新電改方案有望明年初出臺 電解鋁迎獲益機會

　　據(jù)申銀萬國報告，新電改方案有望于15年初出臺。電價改革或?qū)⒉扇≥斉潆妰r獨立核準+經(jīng)營性電價市場化的形式推進，以‘競價上網(wǎng)’為最終目的。日前已通過國務(wù)院審核，整體方案有望于15年初出臺。

　　電價改革長期將帶來電價水平的下降趨勢。從國際改革經(jīng)驗來看，改革將促進整體電力價格水平的下降。英、法、日等國電改后十年左右，電價水平都下降了20%以上。我國本次電改改變了電網(wǎng)‘差價收入’的盈利模式，在發(fā)、售電兩側(cè)引入市場化機制，將有利于降低全社會用電成本，改善下游全產(chǎn)業(yè)鏈(原材料、制造等環(huán)節(jié))盈利水平。

　　有色金屬子行業(yè)中，電價改革影響最為深遠的當(dāng)屬電解鋁行業(yè)，電力成本占其生產(chǎn)總成本的40%左右，電價水平長期下降趨勢將有利于直購電大戶企業(yè)。噸鋁盈利對電價下調(diào)敏感，以行業(yè)噸鋁平均耗電13500度計算，假設(shè)電價每下調(diào)0.1元/度，則噸鋁成本將下降約10%，可令噸鋁從虧損變?yōu)橛?00元/噸左右。