鋁價非理性下跌得到遏制 消費平穩增長支撐鋁價穩中有升

     中色鋁冶煉產業景氣指數監測結果顯示，2016年1月，中色鋁冶煉產業景氣指數為18.44，仍處于“過冷”區間；先行合成指數為65.79，趨勢平穩但回升乏力?？傮w來看，鋁冶煉企業表現仍較為困難，供需結構仍在調整，行業尚未回歸至合理區間。但在行業低迷的背景下，新增投資規模顯著收窄、企業實施彈性生產主動性增強，鋁價非理性下跌得到了遏制，在一定程度上降低了行業結構調整的成本。

　　景氣指數仍處于過冷區間

　　中色鋁冶煉產業景氣指數顯示，2016年1月景氣指數連續第3個月位于“過冷”區間，指數仍在下降但降幅有所收窄。

　　由中色鋁冶煉產業景氣信號燈可見，2016年1月，在構成鋁冶煉產業景氣指數的10個指標中，有3個指標處于“正常”區間，分別是商品房銷售面積、電解鋁產量、氧化鋁產量； 5個指標處于“偏冷”區間，分別是鋁冶煉投資總額、LME鋁結算價、M2、發電量、鋁材出口總量；此外，主營業務收入、利潤總額分別連續3個月、5個月處于“過冷”區間。

　　先行合成指數走勢平穩

　　2016年1月，先行合成指數為65.79，不再延續持續下滑的趨勢，實現了連續3個月基本持平的狀態。

　　構成鋁冶煉行業先行合成指數的5個指標呈現“3升、2降”走勢。同比回升的是：商品房銷售面積同比增長7.18%、發電量同比增長3.27%、M2同比增長13.35%。同比下降的是：LME鋁結算價同比下降21.44%、鋁冶煉投資總額同比下降20.84%。盡管LME鋁價同比降幅較大，但從環比來看，2016年1月價格與2015年12月相比基本持平，且SHFE鋁價在經歷了2015年12月的持續回升后，2016年1月基本維持在10600元/噸至10800元/噸的區間波動。

　　彈性生產效果顯現，加之消費平穩增長，支撐鋁價穩中有升

　　鋁冶煉行業供應和需求結構不斷得到改善，促使鋁價不斷向合理區間回歸，主要表現在：一是新增鋁冶煉項目投資規模不斷收窄。自2013年起鋁冶煉行業固定資產投資已連續3年回落，2015年完成投資557億元，同比下降9.9%；新增產能數量實現逐年回落。二是已建成產能實施彈性生產。電解鋁企業關停產能規模超過400萬噸/年、氧化鋁企業關停產能規模超過800萬噸/年。2015年12月，電解鋁日產量降至8.16萬噸，較2015年6月最高的9.19萬噸減少了1.03萬噸。氧化鋁減產效果預計在2016年也會逐漸顯現。三是鋁消費增速保持平穩增長。房地產等鋁消費傳統領域雖仍處于低位運行，但鋁消費新增長點不斷出現，如新能源鋁車身城市公交等產業的發展將為促進鋁消費增添新動力。2月將進入消費淡季，避免因鋁價回升導致關停產能大面積復產是維持供需關系的重要因素，初步預計在基本維持當前減產規模前提下，鋁冶煉行業將繼續在“深藍燈”區平穩運行。預計行業會基本維持當前減產規模，仍將在低位運行。