中經有色金屬產業月度景氣指數報告(2015年12月)

    2015年12月,中經有色金屬產業景氣指數顯示為11.3,較上月回升0.2點.景氣指數回升幅度有限,仍在"過冷"區間平穩運行.

    在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中,位于"正常"區間的有4個指標,包括十種有色金屬產量、M1、商品房銷售面積、汽車產量;位于"偏冷"區間的有4個指標,包括家電產量、有色金屬進口額、利潤總額和發電量;位于"過冷"區間的4個指標分別是LMEX、有色金屬固定資產投資額、主營業務收入和出口額.

    先行合成指數微幅回升

    2015年12月中經有色金屬產業先行指數為72.7,較上月小幅增長1.1點.先行指數歷經一年多的持續回落后,近三個月持續小幅回升.預計短期內有色金屬產業或將繼續低位平穩運行.

    在構成有色金屬產業先行指數的7個指標中,經季節調整,3個指標同比上升,M1、汽車產量和商品房銷售面積同比增幅分別為15.00%、9.63%和9.49%;LMEX、家電產量和有色金屬進口額同比降幅收窄.

    有色金屬工業生產維持平穩態勢

    經季節調整,2015年11月份十種有色金屬產量為424.9萬噸,同比增長3.4%,增幅較上個月回落1.8個百分點.十種有色金屬產量近幾個月來位于"正常"區間,整體保持平穩的運行態勢.

    投資繼續下降

    經季節調整,2015年11月份,有色金屬工業固定資產完成投資額為520.5億元,同比下降13.4%,2015年以來該項指標大部分時間在"過冷"區間運行.有色金屬工業完成固定資產投資降幅逐月擴大,礦山、冶煉和加工項目完成投資均下降.

    主要產品價格屢跌不止

    企業經濟效益持續下滑

    2015年,有色金屬價格一度降到2009年世界金融危機以來的最低點,主要有色金屬的價格已接近或跌破國內生產企業的成本線.2015年11月份倫敦金屬交易所有色金屬產品價格指數同比下降高達57.7個點,國內市場銅現貨平均價為36400元/噸,同比下降24.2%;鋁現貨平均價為10187元/噸,同比下降25.9%;鉛現貨平均價為12966元/噸,同比下降4.2%;鋅現貨平均價為13432元/噸,同比下降21.6%.

    有色金屬企業主營業務收入增幅逐月收窄.經季節調整,2015年11月份有色金屬主營業務收入為4420.5億元,同比小幅增長1.2%.

    有色金屬企業實現利潤降幅持續擴大.國有企業虧損41.5億元,虧損面高達48.6%;私營企業實現利潤同比下降.其中,獨立礦山和冶煉企業實現利潤同比下降,加工企業實現利潤同比增長.

    有色金屬進出口額下降

    經季節調整,2015年11月份有色金屬產品進口額為66.4億美元,同比回落14.3%,降幅較上月擴大0.4個百分點;出口額為20.6億美元,同比回落25.3%,降幅較上月收窄0.4個百分點.

    產成品資金占用居高不下

    經季節調整,2015年11月份有色金屬行業產成品資金為1956.2億元,同比增長9.1%,增速較上月回落0.5個百分點.說明產成品存貨偏高,庫存高企,企業產成品庫存周轉偏慢,有色金屬企業回款及產成品周轉能力不強.

    有色金屬行業持續在低位運行

    2016年上半年或依然難有明顯起色

    從宏觀視角來看,2016年全球經濟仍將維持弱復蘇態勢,區域分化格局仍難有明顯改觀,美元走強主導全球走勢,北美經濟總體穩健,但美國經濟復蘇的對外傳導性趨弱,新興市場國家增長乏力,歐元區經濟緩慢復蘇,全球金融穩定性面臨壓力,大宗商品價格依舊低迷.

    從國內經濟環境看,盡管我國經濟持續穩定發展的基本面沒有變,"十三五"大政方針已定,新理念統領的新一輪改革開放全面提速,隨著政策效力繼續發揮,經濟增長中的積極因素將進一步累積和發揮.但2016年經濟形勢依然比較嚴峻,面臨的問題和矛盾將更加錯綜復雜.在"新常態"下,經濟發展正處在階段更替、結構轉換、模式重建、風險釋放的關鍵期.推進供給側結構性改革,特別是化解過剩產能、處置"僵尸企業",短期內必然會對行業生產帶來一些沖擊.

    同時,國內外市場有色金屬需求提振仍然有限.房地產開發、電力投資等有色金屬下游行業投資增速則繼續維持在相對低位,新的消費領域培養步履艱難,有色金屬需求難以有明顯改觀.國內過剩產能未出現實質性化解.2016年供給側改革成為有色行業的大勢所趨.有色金屬工業生產增幅將呈降中趨穩的態勢,十種有色金屬產量增幅略有回落;有色金屬固定資產投資仍呈負增長或零增長的態勢;有色金屬企業間經濟效益繼續分化,產品價格低、成本高、資金緊等問題仍難以改觀,有色金屬企業經濟效益明顯回升的可能性很小.預計2016年上半年有色金屬價格仍將在低位運行,價格明顯回升的幾率似乎為零.其主要原因:一是在全球經濟弱復蘇的大背景下,有色金屬需求疲弱、供應過剩問題仍難以改觀.二是美元走強主導全球金融市場走勢,債券收益率上漲,大宗商品價格依舊低迷,進一步打壓了以美元計價的有色金屬價格.三是國內房地產、電線電纜、家電等下游行業對有色金屬需求依然疲軟.

    附注:

    1. 有色金屬產業先行合成指數(簡稱:先行指數)用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢.該指數由以下7項指標構成:LMEX指數、M1、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額.

    2. 有色金屬產業一致合成指標(簡稱:一致指數)反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況.該指數由以下5項指標構成:十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額.

    3. 有色金屬產業滯后合成指標(簡稱:滯后指數)與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢,起到事后驗證的作用.由以下3項指標構成:規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金(期末占用額)、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額.

    4. 綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度.

    綜合景氣指數由12項指標構成,即先行指數和一致指數的構成指標.

    5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整,已剔除季節因素.

    6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂.當時間序列加入最新的一個月的數據后,以往月度景氣指數會或多或少地發生變化,這是模型自動修正的結果.

    7. 有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業.為便于分析,編制有色金屬產業景氣指數時,暫未包括獨立黃金企業的數據.